Трендовая Мебель: дизайнерская мебель, новые тренды в интерьерах квартир и домов. - Part 16

ЦБ озеленяет проспекты

ЦБ озеленяет проспекты

Регулятор стимулирует выпуск ESG-облигаций

Банк России представил дополнения в действующие правила эмиссии облигаций для стимулирования выпуска ценных бумаг для ответственного инвестирования (ESG). Эмитенты смогут не только собирать средства под конкретный проект, но и на инвестполитику по отбору таких проектов. Кроме того, в случае нецелевого использования средств необязательно гасить весь выпуск — появится возможность выкупа ценных бумаг или поднятия ставки по ним. Впрочем, пока российские инвесторы сдержанно относятся к этому сегменту, больше ориентируясь на доходность и эффективность эмитентов.

ЦБ подготовил поправки к положению «О стандартах эмиссии ценных бумаг», касающиеся выпуска зеленых и социальных облигаций. Соответствующий проект был опубликован (.pdf) на сайте регулятора в среду, 9 июня. Согласно документу, эмитенту дается право не только заявлять конкретный проект, который будет финансироваться долговыми бумагами, но и инвестиционную политику по отбору и оценке таких проектов. Кроме того, в случае нецелевого использования привлеченных средств исключено требование обязательного погашения облигаций, оно остается по желанию эмитента.

Взамен этого инвесторы получают право требования досрочного выкупа ценных бумаг либо право на увеличение купонных выплат по таким облигациям или другие варианты компенсаций.

Одновременно вводятся требования о проведении независимой внешней оценки соответствия облигаций, о включении в решение о выпуске сведений о политике эмитента по управлению привлеченными денежными средствами, а также информирования эмитентом о фактах нецелевого использования средств, о случаях нарушениях принципов и стандартов финансовых инструментов в сфере экологии и зеленого финансирования.

Участники рынка, как инвесторы, так и эмитенты, признают, что изменения в регулировании создают более благоприятные условия для финансирования зеленых проектов.

Как указывает зампред Совкомбанка Олег Машталяр, «новые правила эмиссии таких бумаг будут улучшать и оптимизировать процессы выпусков».

Вице-президент ТМК по стратегии Владимир Шматович к позитивным моментам относит и расширение круга российских национальных верификаторов устойчивых финансовых инструментов, которые лучше понимают российскую специфику. По словам зампреда Россельхозбанка Анны Кузнецовой, нововведения делают ESG-облигации более привлекательным инструментом привлечения финансирования для эмитента. По оценке Россельхозбанка, количество эмитентов зеленых и социальных облигаций на российском рынке по итогам 2021 года может вырасти более чем на 50%. В настоящее время на Московской бирже торгуются 16 выпусков зеленых и социальных облигаций 8 эмитентов почти на 100 млрд руб.

Вместе с тем для развития рынка потребуется решить вопросы, стимулирующие и эмитентов за счет субсидий правительства, и участников рынка за счет стимулирующего регулирования, в частности, как указывает господин Машталяр, «выделение этого класса активов в нормативных актах, введение отдельных лимитов и нормативов, способствующих приобретению зеленых облигаций».

ЦБ озеленяет проспекты

Здесь очень важна цена и экономика проектов.

В целом же привлекательность этих инструментов для инвесторов остается неочевидной.

Как отмечает инвестиционный стратег «Арикапитала» Сергей Суверов, каких-либо больших ценовых преимуществ ESG-бумаги пока не дают, а их выпуск стимулируют политика властей и давление инвесторов-активистов.

Как отмечает собеседник “Ъ” в крупной металлургической компании, учитывая, что в доходности традиционных и зеленых облигаций значимой разницы нет, у банков нет стимулов для дополнительного увеличения спроса на эти бумаги. Триггером для них могут стать послабления в рисковых коэффициентах банковских нормативов, отмечает он.

По словам гендиректора УК «Спутник—Управление капиталом» Александра Лосева, поскольку российские инвесторы при оценке инвестиций больше полагаются на здравый смысл, потенциальную доходность и эффективность деятельности компаний-эмитентов и пока свободны от идеологического давления американских неолибералов, «никакого ажиотажа ESG-бумаги здесь, в России, вызывать не будут». Зеленые компании и банки, организующие выпуск их облигаций, должны будут сначала доказать, что эти зеленые обязательства не являются более рискованными, а зеленые проекты — более дотационными, чем облигации и проекты обычного бизнеса, указывает господин Лосев. По его мнению, инвесторы будут отдавать предпочтение тем экологическим проектам, «где будет государственное софинансирование, но вряд ли таких облигаций будет много».

Дмитрий Ладыгин, Виталий Гайдаев, Полина Трифонова

Опубликовано 06.2021 | Рубрики: Новости | Метки:

Рубль укрепляется на ставках

Рубль укрепляется на ставках

Спекулянты поддержали российскую валюту

Курс доллара на российском рынке впервые за 11 месяцев закрепился возле уровня 72 руб./$. Это происходит на фоне стабильного доллара на мировом рынке и роста цены на нефть. Игру на укрепление российской валюты ведут не только локальные, но и иностранные инвесторы, которые на фоне роста ставок в России активно подключаются к операциям carry trade. В ближайшее время эксперты не исключают снижения курса доллара до 70–71 руб./$ при условии, что встреча глав России и США не приведет к обострению отношений между странами.

Курс доллара на Московской бирже 9 июня впервые с июля 2020 года опускался ниже уровня 72 руб./$. В ходе торгов курс достигал отметки 71,98 руб./$, что на 32 коп. ниже закрытия предыдущего дня. По итогам основной сессии он составил 72,28 руб./$, что всего на 2 коп. ниже значений вторника.

Курс евро достигал 87,69 руб./€ — минимального значения с 19 марта, однако закрылся на отметке 88,078 руб./€, на 4 коп. выше закрытия предыдущего дня. Относительно пиковых значений в начале апреля курсы ведущих валют снизились соответственно на 5,8 руб. и 4,8 руб.

Обновлению многомесячных минимумов способствовали последние данные по инфляции в России. Росстат 7 июня сообщил о том, что потребительские цены в мае в годовом выражении выросли на 6,02% по сравнению с 5,53% месяцем ранее. Аналитики ожидали менее существенного роста, до 5,8%. В таких условиях резко выросла вероятность более агрессивного ужесточения денежно-кредитной политики ЦБ. Если до выхода инфляционной статистики 19 из 28 опрошенных Reuters экономистов ждали, что ЦБ повысит ключевую ставку на ближайшем заседании в пятницу на 0,25 процентного пункта (п. п.), то после публикации 27 из 29 аналитиков стали ожидать роста сразу на 0,5 п. п., до 5,5%.

Банк России один из немногих, кто начал повышать процентные ставки и формировать «ястребиные» ожидания у инвесторов, отмечает начальник аналитического управления банка «Зенит» Владимир Евстифеев. Это ведет к росту доходности рублевых инструментов (см. “Ъ” от 7 июня), что увеличивает привлекательность операций carry trade для иностранных инвесторов. С начала недели доходность десятилетних облигаций федерального займа (ОФЗ) выросла на 0,08 п. п., до 7,32% годовых, достигнув двухмесячного максимума. В сегменте до пяти лет ставки выросли еще сильнее — на 0,1–0,2 п. п.

«Ставки в России будут лишь расти, а потому привлекательность вложений в российскую валюту и российские активы со стороны нерезидентов возрастают»,— отмечает старший экономист банка «ФК Открытие» Максим Петроневич.

Добавляют привлекательности вложениям в рублевые активы и высокие цены на сырье. Об этом свидетельствует наблюдаемое укрепление сырьевых валют на фоне стабильного индекса валют развивающихся стран и стабильного индекса доллара, указывает господин Петроневич. В первую очередь инвесторы обращают внимание на динамику цен на нефть. По данным Reuters, стоимость ближайшего контракта на поставку нефти Brent в среду поднималась до отметки $72,9 за баррель, что на 1% выше значений вторника и является максимумом с 20 мая 2019 года. При текущих ценах на нефть равновесный курс рубля к доллару США находится ниже отметки 70 руб./$, что подразумевает обоснованность углубления коррекции курса доллара, считает старший аналитик «МКБ Инвестиции» Антон Старцев.

В ближайшие дни аналитики ожидают усиления роли геополитических факторов в связи с приближением встречи президентов России и США.

По мнению Максима Петроневича, высокие ставки на российском долговом рынке пока перевешивают риски встречи Владимира Путина и Джо Байдена. «Если встреча президентов пройдет в конструктивном ключе, который существенно снизит геополитические риски, курс доллара может снизиться до 70–71 руб./$»,— оценивает Владимир Евстифеев. При этом влияние сезонных факторов будет минимальным. По мнению господина Петроневича, традиционное давление на курс рубля, характерное для середины лета, в этом году может носить гораздо менее выраженный характер и не перевесить положительное влияние спроса на рубль в спекулятивных целях.

Виталий Гайдаев

Опубликовано 06.2021 | Рубрики: Новости | Метки:

На Украине согласовали внешнеполитическую стратегию: от России хотят денег

Украина согласна на «мирное сосуществование» с Россией. Но только за деньги. Желательно — за большие.На Украине согласовали внешнеполитическую стратегию: от России хотят денег

В среду, 9 июня, правительство Украины во время очередного заседания согласовало Стратегию внешнеполитической деятельности до 2024 года. Судя по документу, продавать в незалежной больше нечего, поэтому решили попытаться продать свою лояльность России. Желательно — задорого.

В частности, Украина готова пересмотреть свои отношения с Россией в сторону отказа от конфронтации, если Россия «прекратит агрессию», вернёт «временно оккупированные территории», перестанет «вмешиваться во внутренние дела» и выплатит репарации за причинённый ущерб, гласит документ, опубликованный на сайте украинского правительства. Сумма «репараций» при этом не оглашается.

Глава МИД Украины Дмитрий Кулеба встретил «Стратегию-2024» восторженно. Он отметил, что над ней долго работали вместе с «экспертным сообществом и общественностью».

«Первый в истории стратегический документ такого уровня относительно внешней политики Украины. Жду утверждения СНБО», — написал он в своём Twitter.

Опубликовано 06.2021 | Рубрики: Новости | Метки:

Германия: «Северный поток-2» возможен только с транзитом газа через Украину

Глава МИД Германии Хайко Маас заявил, что транзит российского газа через территорию Украины будет сохранён. Такое условие немецкие власти поставили перед президентом России Владимиром Путиным для запуска «Северного потока-2».Германия: "Северный поток-2" возможен только с транзитом газа через Украину

По словам Мааса, условие было поставлено много лет назад и с тех пор Германия своего отношения не изменила.

«Германия связывает завершение проекта «Северный поток 2″ с продолжением газового транзита на Украине», — заявил Маас.

По его словам, такая позиция позволила Украине заключить договор на транзит газа в 2019 году. Действующий газовый контракт между «Газпромом» и «Нафтогазом» заканчивается в 2025 году. Маас заявил, что он будет действовать и позже.

«Канцлер очень ясно пояснила это президенту Путину. Ничего не изменилось», — заявил Масс, выступая в Берлине.

Ранее в Кремле заявили, что надеются на продолжение транзитного контракта с Украиной после запуска «Северного потока-2».

Опубликовано 06.2021 | Рубрики: Новости | Метки:

Байден приготовил сигнал «для Путина и Китая»

Продолжается подготовка к саммиту президентов США и РФ Джо Байдена и Владимира Путина. Пока в Германии воспользовались моментом и предложили тему для разговора, в Вашингтоне сообщили: для Москвы (и заодно для Пекина) у американцев заготовлен «сигнал».Байден приготовил сигнал "для Путина и Китая"

Напомним, что саммит с Путиным станет для Байдена лишь частью его насыщенного «европейского турне»:

  • сначала американский президент посетит Великобританию — там его ждут на саммите G7;
  • затем он пообщается с руководством ЕС и НАТО;
  • на 16 июня предварительно намечена встреча с российским лидером.

«Укрепление альянса. Сделать ясным для Путина и Китая, что Европа и США крепко связаны, что G7 будет двигаться», — сказал Байден журналистам перед вылетом о целях предстоящих контактов.

Отметим, что «турне» станет для Байдена первым выездом за рубеж с момента становления президентом США.

Опубликовано 06.2021 | Рубрики: Новости | Метки: